Как да изчислим NPV: 10 стъпки (с илюстрации)

Чистата настояща стойност (NPV) е един от основните показатели, въз основа на които се вземат финансови решения. Обикновено NPV се използва за оценка на ефективността на инвестициите в дългосрочен план. По-често този показател се използва в областта на корпоративното финансиране, но е полезно и за ежедневно наблюдение на финансовото състояние.Нетната намалена стойност се изчислява по формулата (P / (1 + I)) - C, където t е броят на периодите на време, p е потокът от плащания, c - размера на първоначалната инвестиция, i - дисконтов процент.

Стъпка

Част 1 от 2:

Изчисляване на NPV

един. Определя размера на първичната инвестиция. Инвестициите често са извършени, за да се възползват от дългосрочен план. Например, строителната компания може да си купи булдозер, за да вземе големи проекти и да печели повече пари за тях. Такива инвестиции винаги имат първоначален размер.

Например, вие притежавате палатка за продажба на портокалов сок. Мислите за закупуването на електрическа сокоизстисквачка, която ще ви помогне да увеличите производството на сок. Ако сокоизстискът струва $ 100, тогава $ 100 е първоначалната инвестиция. С течение на времето тези първоначални инвестиции ще ви позволят да печелите повече пари. Изчисляване на NPV, определяте дали си струва да закупите сокоизстисквачка.

Изображение, озаглавено изчисли NPV стъпка 2

2. Определете коя период от време ще анализирате. Например, ако фабриката за обувки купува допълнително оборудване, тогава целта на тази покупка е да увеличи производството и да печели повече пари за определен интервал от време (досега това оборудване е неуспешно). Следователно, за изчисляване на NPV, трябва да знаете периода от време, през който инвестираните инвестиции трябва да се изплати. Периодът може да бъде измерен по всяко време, но в повечето случаи една година се счита за един период от време.

В нашия пример гаранцията за сокоизстисквачката се дава за 3 години. В този случай броят на периодите от време е 3, от 3 години след 3 години, сокоизстисквачът е най-вероятно да се счупи и няма да може да донесе допълнителни печалби.

Изображение, озаглавено изчисли NPV стъпка 3

3. Определят потока на плащанията в рамките на един период от време, т.е. парични постъпления, които се генерират от инвестиции. Платежният поток може да бъде известна или оценка стойност. Ако това е стойност на оценката, тогава за получаването на компанията и финансовите фирми прекарват много време и наемат подходящи професионалисти и анализатори.

В нашия пример предполагам, че смятате, че закупуването на сокоизстисквачка за $ 100 ще донесе допълнителни $ 50 през първата година, $ 40 за втората година и $ 30 до третата година (чрез намаляване на времето, което служителите ви харчат за производството на сок и подходящи разходи за заплати). В този случай, потокът от плащания: $ 50 на 1 година, $ 40 за 2 години, $ 30 за 3 години.

Изображение, озаглавено изчисли NPV стъпка 4

4. Определят дисконтовия процент. Като цяло, всяка сума е с по-голяма стойност в момента, отколкото в бъдеще. Днес можете да поставите тази сума в банката, а в бъдеще го получите с интерес (т.е. $ 10 струва повече от 10 долара в бъдеще, както можете да инвестирате $ 10 днес и да получите повече $ 11 в бъдеще). За да изчислите NPV, трябва да знаете лихвения процент по инвестиционната сметка или възможност за инвестиция с подобно ниво на риск. Такава процентна ставка се нарича дисконтов процент - да се изчисли NPV, той трябва да бъде превърнат в десетична фракция.

Често компаниите използват среднопретеглената цена на капитала, за да определят дисконтовия процент. В прости ситуации можете да използвате скоростта на рентабилност по спестовна сметка, инвестиционен профил и т.н. (т.е. сметка, на която можете да влагате интересни пари).

В нашия пример, нека кажем, че ако не си купите сокоизстисквачката, инвестирате пари на фондовия пазар, където печелите 4% годишно от вградената сума. В този случай, 0.04 (4% под формата на десетична фракция) е дисконтов процент.

Изображение, озаглавено изчисли NPV стъпка 5

пет. Отстъпка за отстъпка. Това може да се направи с помощта на формула P / (1 + I), където P е паричният поток, аз съм лихвеният процент и T - времето. Сега не можете да мислите за основните инвестиции - те ще бъдат полезни при по-нататъшни изчисления.

В нашия пример броят на периодите на време е 3, така че използвайте формулата три пъти. Изчислете годишните намалени парични потоци, както следва:

Година 1: 50 / (1 + 0.04) = 50 / (1.04) = $ 48,08

Година 2: 40 / (1 +0.04) = 40 / 1,082 = $ 36,98

Година 3: 30 / (1 +0.04) = 30/1125 = $ 26.67

Изображение, озаглавено изчисли NPV стъпка 6

6. Сгънете получените стойности на дисконтираните парични потоци и приспадане на първоначалните инвестиции от сумата. В резултат на това ще получите NPV, т.е. сумата, която инвестира инвестиции, ще донесе, в сравнение със сумата, която алтернативните инвестиции ще ви доведат на дисконтовия процент. С други думи, ако е положително число, тогава ще спечелите повече пари за инвестиции, отколкото при алтернативни инвестиции (и напротив, ако броят е отрицателен). Но не забравяйте, че точността на изчисленията зависи от това колко точно оценявате бъдещите парични потоци и дисконтов процент.

В нашия пример NPV се изчислява, както следва:

48,08 + 36.98 + 26.67 - 100 = $ 11,73

Изображение, озаглавено изчисли NPV стъпка 7

7. Ако NPV е положително число, проектът ще бъде печеливш. Ако NPV е отрицателен, тогава трябва да инвестирате пари или да преразгледате проекта. В реалния свят NPV дава възможност да се реши дали да инвестира в този или този проект.

В нашия пример NPV = $ 11.73. Тъй като това е положително число, тогава най-вероятно ще решите да си купите сокоизстисквач.

Моля, обърнете внимание, че тази цифра не означава, че електрическия сокоизстисквачка ще ви донесе само $ 11.73. Всъщност това означава, че сокоизстисквачът ще ви донесе сумата, 11,73 долара повече от сумата, която получавате, като поставите пари на фондовия пазар под 4% годишно.

Част 2 от 2:

Използване на формулата за изчисляване на NPV

един. Изчисляване на NPV множество инвестиционни проекти, можете да сравните тяхната ефективност. Инвестициите с високи NPV са по-ефективни, така че инвестират в проекти с най-висок NPV (ако нямате достатъчно средства за инвестиране във всеки проект).

Например, обмисляте три инвестиционни проекта. Един NPV е $ 150, вторият NPV е $ 45, третата NPV е равна на $ 10. В тази ситуация инвестират в проекта, NPV от който е $ 150, а само след това инвестират в проекта с NPV, равен на $ 45. Не инвестирайте в проекта с NPV = - $ 10, тъй като отрицателната стойност показва, че е по-добре да се инвестира в алтернативен проект с подобно ниво на риск.

Изображение, озаглавено изчисли NPV стъпка 9

2. Използвайте формулата PV = FV / (1 + i) за изчисляване на "днешните" и "бъдещи" разходи за инвестиции. В тази формула I - дисконтов процент, T - време, FV - бъдещи разходи, PV - текущи разходи.

Например, изчисляваме разходите за инвестиции в $ 1000 за пет години. Да предположим, че тези средства могат да инвестират (като алтернатива) под 2% годишно. В този случай, i = 0.02- t = 5, pv = 1000.

1000 = FV / (1 + 0.02)

1000 = FV / (1.02)

1000 = FV / 1,104

1000 x 1,104 = fv = $ 1104.

Изображение, озаглавено изчисли NPV стъпка 10

3. Разберете какви методи за оценка съществуват, за да се получи по-точен NPV. Както е отбелязано по-горе, точността на изчислението на NPV зависи от точността на стойностите на стойностите, които използвате за оценка на дисконтовия процент и течките за бъдещи плащания. Ако дисконтовият процент е близък до лихвения процент на алтернативния инвестиционен проект (с подобно ниво на риск), и бъдещите парични потоци са близки до сумите, които влизате в действителност (в резултат на инвестицията), изчисления NPV стойността ще бъде много точна. За да се оценят необходимите стойности възможно най-точни, научете за методите за корпоративни оценки, които се използват от големи корпорации, когато анализират огромни многомилионийни инвестиционни проекти.

Съвети

Винаги помнете, че има и други, а не финансови фактори (например, екологични или социални), които трябва да се вземат предвид при всяко инвестиционно решение.
NPV може също да бъде изчислен с помощта на финансов калкулатор или NPV таблици, които са полезни, ако нямате финансов калкулатор.