Как да изчислим доходността за обратно изкупуване: 9 стъпки

Рентабилността на изкупуването е доход (лихвени плащания плюс капиталови печалби), получени от инвеститора, при условие че той запазва ценната хартия до датата на падежа.Доходът за погасяване се изразява в процентно използване на тази стойност, инвеститорите определят рентабилността на инвестициите в облигации, които се държат преди периода на погасяване. Точната стойност на връщането към погасяването е доста трудна за изчисляване и приблизителната стойност на тази стойност може да бъде намерена чрез специални таблици или онлайн калкулатори.

Стъпка

Част 1 от 3:

Изчисляване на сближаването на възвръщаемостта към погасяване

един. Намерете необходимите данни. За да се изчисли приблизителната стойност на възвръщаемостта към погасяването, да се намери стойността на плащането на купон, номиналната стойност на облигацията, платената цена (за облигацията) и броя години преди погасяването. Намерени данни за заместване на следната формула: Приблизителна добива за обратно изкупуване = (C + (((F-P) / N)) / (F + P) / 2.

С -пронично плащане, т.е. лихвени плащания по облигации, които се извършват в полза на своя притежател веднъж годишно.
F - номинална стойност на облигацията.
P-page, платена за облигацията.
N-брой години преди изплащането на облигацията.

Изображение, озаглавено Изчислено добив до падежа стъпка 2

2. Изчислете приблизително връщане към погасяване. Например инвеститор купи облигация, чиято номинална стойност е 1000 рубли, за 920 рубли. Лихвеният процент е 10%, а броят на годините преди обратно изкупуване на облигацията - 10 години. Плащането на купон е 100 рубли (

1000 Х 0, 10 = 100

Чест. Номиналната стойност е 1000 рубли, а цената е 920 рубли. Брой години преди падеж - 10 години.

Формула:

(100 + ((1000 - 920 Чест / 10 Чест Чест / (1000 + 920 Чест / 2

(100 + (((1000-920) / 10)) / (1000 + 920) / 2

Съгласно формулата, приблизителната доходност за погасяване е 11.25%.

Изображение, озаглавено Изчислено добив до падежа стъпка 3

3. Проверете дали изчислението се извършва правилно. За да направите това във формулата, заменете установената стойност на добива за погасяване и изчисляване на P (т.е. цената, платена за облигацията). Най-вероятно, стойността, която ще получите, ще бъде различна от реалната цена. Това се обяснява с факта, че формулата ви позволява да намерите само приблизителната (оценена) стойност на връщането на погасяване. Помислете дали получавате резултата или се нуждаете от по-точна цифра.

Използвайте формула P = C * ((1- (1 / (1 + i) ^ n)) / i) + m / ((1 + i) ^ n), където P е пратеник, платен за облигацията - C - Плащане с купон I - доходност за обратно изкупуване - M - номинална стойност на облигацията - N - общия брой талонови плащания.

Замествайте 11.25% (получената доходност за погасяване) във формулата и изчислете p. Съгласно формулата, цената е 927.15 рубли.

Колкото по-ниска е стойността на доходността за погасяване, толкова по-висока е цената на облигацията. Тъй като платената цена, изчислена по формулата (927.15 рубли), над реалната цена (920 рубли), приблизителната стойност, установена до зрялост, е донякъде подценена.

Част 2 от 3:

Изчисляване на рентабилността за изплащане на метода на опита и грешките

един. Намерете необходимите данни и ги замените във формулата. Определя номиналната стойност на облигацията, платената цена (за облигацията), всяко плащане на купон и броя на плащанията по талони до погасяване. Съдните данни във формулата

Пс = ° С * ((един - (един / (един + I {Чест}^{Н} Чест Чест / I Чест + М / ((един + I {Чест}^{Н} Чест

$P = c * ((1- (1 / (1 + i) ^ {n})) / i) + m / ((1 + i) ^ {n})$ , където Р е платена облигация за плащане на облигации - C - купон - I - доходността на погасяването - М - номиналната стойност на облигацията - N - общия брой талонови плащания.

Например, инвеститор е купил връзка, чиято номинална стойност е равна на 100 рубли, за 95.92 рубли. Лихвеният процент е 5% и се начислява на всеки 6 месеца, а периодът на погасяване е 30 месеца.
Плащането на купон платено веднъж на всеки шест месеца е 2.50 рубли ( $100 Х 0, 05 Х 0, пет = 2, пет$ Чест.
Ако периодът на погасяване е 30 месеца, а плащанията на купон се извършват на всеки шест месеца, броят на купонните плащания е 5 (30/6 = 5).
Заместващи данни във формулата: $95, 92 = 2, пет * ((един - (един / (един + I {Чест}^{пет} Чест Чест / I Чест + 100 / ((един + I {Чест}^{пет} Чест$ $95.92 = 2.5 * ((1- (1 / (1 + i) ^ {5})) / i) +100 / ((1 + i) ^ {5})$ .
Сега прилагайте метода на пробите и грешките. За да направите това, вместо sublap няколко стойности, за да намерите подходящата платена цена.

Изображение, озаглавено Изчислено добив до падежа стъпка 5

2. Оценява лихвения процент, разгледа зависимостта между цената и изплащането. Няма нужда да познавате лихвения процент. В нашия пример връзката се продава с отстъпка, така че връщането на погасяване ще бъде по-високо от лихвения процент. Тъй като лихвеният процент е 5%, във формулата, замества номерата повече от тази стойност и намери p.

Не забравяйте, че в нашия пример лихвеният процент се начислява на всеки шест месеца. Това означава, че годишният лихвен процент трябва да бъде разделен на 2.

В нашия пример, като годишен лихвен процент, разгледайте 6 (на единица повече от 5). Във формулата замества I = 3 (6/2 = 3, тъй като лихвеният процент се зарежда на всеки шест месеца) и получавате P = 95 рубли.

Тази стойност е по-голяма от справедливата цена.

Сега като годишен лихвен процент ще разгледа 7. Във формулата замества I = 3.5 (7/2 = 3.5, тъй като лихвеният процент се зарежда на всеки шест месеца) и се получи p = 95 рубли.

Тази стойност е по-малка от реалната цена на цената, но сега е ясно, че точното връщане към изплащането може да бъде изчислено при определена стойност на годишния лихвен процент, който се крие между 6% и 7%.

Изображение, озаглавено Изчислено добив до падежа стъпка 6

3. Във формулата замества няколко годишни лихвени проценти, които са между 6 и 7. За да започнете, заменете 6.9% и след това да намалите процента на лихвения процент от една десета. Така че можете да изчислите точната доходност за погасяване.

Например, във формула Субстрат I = 3.45 (6.9 / 2) и получете P = 95.70. Тази стойност е близка до реална, но все още не е равна на него.

Сега във формулата, заместител I = 3.4 (6.8 / 2) и получавам p = 95.92. Тази стойност е равна на реално.

Установи, че цената е платена за облигацията, т.е. точната стойност на добива на погасяване е 6.8%.

Част 3 от 3:

Обяснение на размера на рентабилността за изплащане

един. Използване на доходност за погасяване на правилното инвестиционно решение. Често, преди закупуване на облигации, инвеститорите изчисляват доходността за изплащане, т.е. приходите, които могат да бъдат получени чрез облигации. Също така, с помощта на възвръщаемост към погасяване, е възможно да се определи дали конкретните облигации съответстват на очакванията на инвеститорите (очакванията зависят от инвеститора). Изчисленията позволяват на инвеститорите да сравняват данните, получени с данни от различни облигации.

Изображение, озаглавено Изчислено добив до падежа стъпка 8

2. Изчислете промените в замяна на погасяване. Емитентът на облигациите може да направи това, че те не са достигнали до датата на падежа. Такива действия намаляват добива на облигации. Например, емитентът може да отмени облигациите, т.е. изплаща връзките към определения период или да ги изкупи до датата на падежа.

Рентабилността на предсрочното погасяване определя рентабилността от началото на инвестициите до прегледите на облигациите.

Доходността на ранното представяне определя доходността, докато емитентът изкупи облигациите.

Изображение, озаглавено Изчислено добив до падежа стъпка 9

3. Изчислете ограниченията за погасяване. Доходността за погасяване не се взема предвид при данъчни плащания или в търговските разходи и разходите за придобиване, които намаляват доходността върху облигациите. Освен това, не забравяйте, че описаните методи ви позволяват да изчислите приблизителната стойност на доходността за погасяване. Пазарните колебания могат значително да повлияят на добива на облигации.

Как да изчислим добива за погасяване

Стъпка

Подобни членове